富瀚微获163家机构调研:公司之前研发投入占比高位会在20%左右后期我们会持续加大投入尤其是会加大在高端产品的(附调研问答)

富瀚微300613)6月13日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年6月10日接受163家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

下游需求端行业集中度继续提升,下游客户对行业较为看好,行业龙头公司对今年预测乐观,政府会做一些回补以及加大新基建等;行业实际需求与宏观经济呈负相关性,从目前订单来看也能印证客户对行业的判断。公司作为一家fabless IC设计公司,远程办公对公司影响不大,上游如主要晶圆代工、封测厂商均分布在外省,公司正常稳定运营,总体影响较小,公司已于6月1日全面复工。

公司之前研发投入占比高位会在20%左右,后期我们会持续加大投入,尤其是会加大在高端产品的投入,争取拿下高端市场。随着营收规模增大,总体研发投入占比希望维持在15%-20%占比。研发团队也将与营收规模增长相适应,继续引进高端优质人才。

去年全市场缺货的情况下,我们也会公平对待其他客户。行业其他龙头企业客户去年已在做设计导入,今年已开始放量。市场最终拼产品力,公司拥有富有竞争力的产品,有望实现份额的提升。

今年三、四季度我们会按计划推出数款高端产品,后端的一款高端芯片目前大客户已发布,后续预计会上量;前端SoC产品预计在四季度推出,对标友商高端产品,性能更优越。安防产品需要和客户反复磨合细节,是高度定制化产品,通常迭代多代才能符合行业特定需求。客户选择使用不仅仅看标示的参数,还要看产品是否满足细节上的需求,并且追求高度性价比。核心竞争力在于对客户需求的精准把握,满足客户需求的同时保证性价比。

去年的缺芯给大家误判市场热度会一直持续;今年一季度部分厂商开始对低端品杀价甩货,导致低端品毛利率受到影响,我们判断二季度应逐步回归正常,毛利率水平应会稳定在区间内小幅波动。

问:因为头部玩家退出,很多新玩家一拥而上,目前行业热度逐步回复正常状况,对于一些沉下心来做事情如公司这样会更加有利一些?市场份额目标?

首先,行业发展空间大,吸引众多玩家来参与很正常。同时,安防产品是高度定制化的,一个好卖的产品是之前已经做过多代迭代出来的,非常强调技术和服务的领先,新进入的和深耕多年的玩家掌握的know-how完全不是一个概念。芯片行业规模效应和先发优势明显。市场份额目标,我们努力做到行业一供。

今年AI产品已经是80-90%占比,随着新产品发布价格和毛利率都是往上走的。通过AI可以实现人形、车形检测、识别、报警等功能,我们推出“普惠AI”概念,通过合适的方案,解决客户实际AI需求和提升AI效果。目前我们IPC产品几乎全部都置入了AI功能,AI渗透率有望达100%。随着技术进步,AI提升是永无止境的,产品能解决客户需求痛点并且代价在客户接受范围内,我们认为AI产品市场还大有可为。

库存主要还是看产品结构。从不同产品线看,后端产品的产能在去年100%保证,因此下游客户提货比较足,1季度客户经过去库存,目前已恢复到正常水平;ISP产品与其类似,1季度去库存、2季度可能还有部分库存,下半年可望恢复;IPC产品去年对客户有欠账,加上今年的需求,目前还是供不应求状态,希望在2、3季度完全补上缺口。

从下游需求端来看,大客户需求稳定;消费类市场需求相比去年弱。据了解部分友商库存较高,通过下杀价格来出货。我们供应链管控较好,不会出现大起大落的剧烈波动。我们希望以产品力和服务来保持与客户长久合作。

今年我们公司产能已充足,不再紧缺。目前交期大概在4个月左右,已恢复至正常节奏。关于晶圆厂涨价的问题,据此前消息称晶圆厂会对先进制程会有一定涨幅,但目前尚未得到证实;我们主要封测厂如长电、甬矽、通富等,封测产能空出来且价格会有所松动。今年来看供应链产能都不是主要矛盾。

随着时代变迁,技术更新快、性价比高的产品竞争力会被车厂看好。现在要求画面幅面更大、分辨率更高,我们模拟高清方案从2、3、400万像素不断往上提升,支持更大幅面画面和更高清晰度,契合当前市场需求。车载链路传输芯片产品预计今年6、7月份过车规认证。

汽车领域其他布局,目前来讲主要是专注于ISP和链路芯片,同时我们在进行关于功能安全标准的体系认证。其他方向包括ADAS相关产品等我们在做前期规划,都是后期的发展方向。

经过这些年布局,眸芯产品线从中低端到中高端布局都比较完善,包括XVR、NVR齐全,产品竞争力优势显著。最近一款高端芯片已发布。前后端协同情况,我们一般引导客户前后端都使用富瀚微产品,配套协同效应明显,效果更好,技术支持也更方便,客户自然会有选择配套产品的动力。目前后端市场格局国内市场主要是联咏、星宸科技和我们富瀚微三家。富瀚微深耕行业多年,产品线齐全,前后端IPC和XVR中高低端产品一应俱全。

后端产能在去年100%保证,下游客户在去年缺货情况下提货较足,有些库存,因此1季度眸芯出货环比有所下降,实现营收近5,000万元。客户经1季度去库存后,目前提货已恢复至正常水平。随着高端产品在客户发布,预计后端产品有望开始放量,后续将为业绩带来较好贡献。

问:去年把眸芯收进来,后端发展不错,后端产品市场和前端市场需求有什么不一样?眸芯如何突破壁垒?

后端市场空间:和前端产品匹配,DVR和ISP搭配使用,有4路、8路、16路等;配比平均大概1:5左右。NVR是和IPC配合使用,4路、8路、16路,甚至64路128路,配比大一些,平均大概1:8左右。后端SoC芯片规模通常更大,功能更复杂,接口更丰富,存在很高的技术壁垒。公司和大客户有长期合作的关系,且之前有合作开发DVR芯片的经验,再加上眸芯团队具备很强的技术能力,导致眸芯开发后端芯片较为顺利。

感谢机构投资者参加调研,富瀚微在行业深耕十多年,目前发展态势和市场格局来看,我们觉得是非常有机会的。要做到行业高份额并非一蹴而就,我们需要持续努力,目前我们公司总体布局主要着重以下几个大的方面:

1、持续发力中高端市场:目前已经稳住中端、中低端的阵脚,后期非常坚定地往高端去走,从目前公司研发力量和投入是非常坚决的,希望通过两三年把中高端市场做成和中低端市场一样,把中高端市场巩固下来,做到行业领先的水平。

2、消费智能硬件市场:我们不希望通过打价格战方式去获取市场。我们希望通过自身产品力和技术服务优势,去服务好一些有潜力、有实力的客户,也能把他们培养成行业领先企业。

3、汽车电子市场:我们把它作为一个非常大的市场在培育,从我们组织架构的调整、新产品的布局上花了比较多的精力,我们希望ISP和传输链路芯片能跻身国内领先阵营,后续继续坚定往这个方向深入,产品布局会更加多元化,希望这块成为我们除安防外的的第二增长曲线;

上海富瀚微电子股份有限公司是一家以视频为核心的智慧安防,智慧物联,智能驾驶领域芯片的设计开发,为客户提供高性能视频编解码SoC芯片,图像信号处理器ISP芯片及产品解决方案,以及提供技术开发,IC设计等专业技术服务。公司设计研发的芯片产品及解决方案,广泛应用于智慧安防、智慧物联、智能驾驶等领域。公司具备业界领先的技术能力。

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